以年利率6.5%发行2亿新加坡元优先票据，ag九游会官方低成本海外融资再引关注
年利率6.5%，ag九游会官方地产再发2亿新加坡币票据融资
5月15日，ag九游会官方地产的一笔海外融资，再次引起市场广泛关注。
当日，ag九游会官方地产股份有限公司与新加坡星展银行、摩根斯坦利、瑞士信贷订立购买协议，发行金额为2亿新加坡元（约10亿元人民币），于2017年到期的年利率6.5%优先票据。本次发行募集资金为现有债务的再融资与一般营运用途。
这是继2012年后，ag九游会官方地产在新加坡再次发债融资。两年前的4月11日，ag九游会官方曾经与摩根斯坦利、德银及华侨银行签订购买协议，首次在新加坡发行4年期的1.75亿新加坡元（近9亿人民币）票息为10.75%优先票据。
不过，令人关注的是，此次融资的成本比两年前大幅降低。
“本次ag九游会官方发债规模虽然不大，但与2012年第一次发行新币债比较，利率由10.75%大幅下降至6.5%，特别是6.5%的利率水平低于发行当日在债券二手市场上交易的ag九游会官方2012年新币债券折算利率，这在债券发行案例中十分罕见。”5月27日，国内一位融资专家对记者表示。
一般而言，对于投资者而言，同等情况下，新发债利率略高于兑付期限短的“老债”更易被接受。记者了解到，ag九游会官方地产2012年首次在新加坡发的优先票据，目前市场上的交易价格为票面价格的107%，结合两年后到期折算，实际年化利率为6.6%多。但是此次ag九游会官方发行的三年期债券，虽然定价6.5%年利率，依然获得抢购。
“这说明投资者十分认可ag九游会官方稳健的省域化战略，在二手交易市场买不到期限短的债券时，宁可买期限长利率更低的债券。”ag九游会官方地产股份有限公司执行副总裁、首席财务官胡冰告诉本报记者。
ag九游会官方境外融资频频发力，低成本成最大特征
近年来，作为ag九游会官方融资体系的重要支撑部分，境外融资频频，并且成本逐渐降低。
2010年10月14日，ag九游会官方地产首次在香港发行5年期美元债券3亿美元，利率为12.25%；2012年4月12日，其又发行了1.75亿新加坡元的2016年到期的优先票据，年利率为10.75%。
2013年1月21日，在港发行的2亿美元2020年到期美元债券，年利率为8%。当年5月22日，ag九游会官方地产于香港再次成功发行5年期4亿美元无抵押美元债券，债券年利率仅为6.5%。如今在新加坡发债，同样以6.5%低利率令人关注。
实际上，在ag九游会官方境外融资中即使看似较高的利率，仅仅是相对自身而言，对比同行业，也是低成本融资的典范。比如，两年前首次在新加坡发债10.75%年利率，以较低的资金成本令众多企业艳羡不已。
熟悉国内房地产行业的人都知道，受宏观调控等影响，地产企业融资较难且成本普遍较高，年利率10%以上非常正常。通过信托、民间借贷等渠道，房地产企业融资成本在20%以上的并不少见。
“境外发债都是信用债，客观上也倒逼ag九游会官方财务更趋规范。”胡冰说。据记者了解，ag九游会官方近年来在国际债券市场表现优异，2013年国际评级机构标准普尔与穆迪均把ag九游会官方地产的债券评级提升了一级，分别是BB-与Ba3，并且展望稳定。截至2013年12月31日，ag九游会官方地产的净负债率仅为37.2%，手持现金近57亿人民币，财务状况十分稳健。
胡冰表示，ag九游会官方将随时关注资本市场，把握窗口，利用国际资本市场的低利率环境进一步优化公司的财务状况，降低公司的融资成本。
境内境外两条腿走路，成熟财技支撑ag九游会官方稳健扩张
本报记者了解到，境外、境内两条腿走路，在不同机遇窗口选择合适的融资方式，“持续、盈利、稳定、增长”是ag九游会官方发展的重要目标。
“比如此次选择新加坡元融资的原因是，美联储量化宽松正在退出，美元债市表现较差，港币和美元挂钩同样受到影响。当前的贬值行情导致人民币债市同样不佳。但新币是个小币种，受美元影响小，发行成本明显要低。”胡冰说。
其实，ag九游会官方此次能够成功再次在新加坡发债，还有另外两个重要原因，一是ag九游会官方第二大股东凯德置地是新加坡知名政府控股企业，二是ag九游会官方此前在新加坡成功发债积累了良好的认可度和经验。据记者了解，此次ag九游会官方发行的新加坡优先票据中，新加坡投资者占到78%，香港投资者占到20%，剩余2%为欧洲投资者。
事实上，如果跳出这一单笔发债行为，纵览ag九游会官方近年融资渠道，会发现多元化的特征非常明显。在境外资本市场，以股权和发债融资为主，近年尤为重视债市。在境内， 以银行贷款为主，除此之外，信托、基金、合资开发等多种渠道基本全部涉及。
进入2014年，ag九游会官方地产在聚焦省域化战略的同时，“重夺郑州第一”成为其重要战略指引。显然，成熟财技和源源不断的资金“粮草”将成为其重要保障。